Mexiko: Pokračujúca pandémia covid-19 a vládna politika poškodzuje súkromné podniky
- Mexiko zaznamenalo v roku 2020 výrazný ekonomický pokles o 8,5 %, tento rok možno očakávať slabé oživenie.
- Predpokladá sa, že bankroty v súkromnom sektore kvôli pandémii covid-19 a vládnej politike porastú
- Verejné financie sa zhoršili v menšej miere ako vo väčšine latinskoamerických krajín.
- Mnoho mexických štátov je silno zadlžených a ich platobná schopnosť bude pravdepodobne v nadchádzajúcich mesiacoch ohrozená.
- Rizikové ratingy krajiny sa nemenia.
Druhá najväčšia latinskoamerická ekonomika zažila v roku 2020 hlbokú recesiu
Mexiko, rovnako ako väčšina latinskoamerických krajín, prešlo v uplynulom roku hlbokou recesiou a najnovšie aktualizácie MMF (január 2021) predpovedajú Mexiku na rok 2020 prudký pokles HDP o 8,5 %. Stojí tiež za zmienku, že Mexiko zaznamenalo hlbší prepad, než bol priemerný regionálny rast HDP (-7,4 %). Región bol pritom v minulom roku z celosvetového hľadiska najhorší. Zlá výkonnosť ekonomického rastu by mohla byť prekvapujúca, pretože Mexiko - spolu s Brazíliou - zaviedlo pri riešení pandémie covid-19 najmenej prísne obmedzenia. Lenže popri pokračujúcej zdravotnej kríze a následných opatreniach mali na ekonomickú aktivitu v Mexiku zjavne negatívny dopad aj ďalšie faktory. V prvom rade to boli mnohonásobné zmeny pravidiel hry pre investorov. Tie viedli k vysokej neistote a poklesu investícií do ekonomiky. A nižšie investície všeobecne vedú k nižšiemu hospodárskemu rastu. A za druhé je to aktuálny úsporný program, ktorý tlmí hospodársky rast. Na rozdiel od mnohých ďalších krajín reagovala mexická vláda na spomalenie ekonomiky odlišne a zvolila cestu fiškálnych úsporných opatrení.
Slabé oživenie čaká na rok 2021
Bankroty v súkromnom sektore pravdepodobne porastú
Opatrenia na zastavenie šírenia covid-19 poškodzujú mnoho podnikov v Mexiku. Okrem toho je vládna podpora súkromného sektora extrémne obmedzená. Mexiko vynaložilo na riešenie krízy covid-19 len ďalších 0,7% HDP a pomoc pozostávala prevažne z pôžičiek chudobnejším domácnostiam. Pre porovnanie, Brazília vynaložila 8% HDP a priemerom pre rozvojové ekonomiky sú 4% HDP. Vláda prezidenta Andrésa Manuela López Obrador ďalej robí rozhodnutia, ktoré by mohli súkromnému sektoru ešte viac ublížiť: uprednostňuje väčšiu úlohu štátu v ekonomike a nebude váhať s revíziou zmlúv a zavedením nových pravidiel a kontrol. Medzi príklady takých politických rozhodnutí patrí výber daní zameraný na veľké spoločnosti, plán zákazu outsourcingu pracovných miest a zvýšenie minimálnej mzdy o 15 % do roku 2021. Z týchto dôvodov možno v mexickom súkromnom sektore v nadchádzajúcich mesiacoch očakávať ďalšie bankroty a straty pracovných miest.
Verejné financie sa zhoršili, ale v menšej miere ako vo väčšine krajín
Pandémia poškodila tiež verejné financie, aj keď v oveľa menšej miere ako vo väčšine ostatných krajín. Podľa poslednej správy MMF z októbra 2020 predstavoval verejný dlh na konci roka 2019 miernych 53,7% HDP, ktorý na konci roka 2020 pravdepodobne vzrástol na približne 65,5% HDP, najmä v dôsledku ekonomickej recesie a devalvácie mexického pesa. Úroveň verejného dlhu pravdepodobne v najbližších rokoch zostane okolo 65% HDP, čo je zvýšená, nie však neudržateľná úroveň, zatiaľ čo v najbližších rokoch sa očakáva, že fiškálne deficity budú relatívne nízke (-3,4% HDP v roku 2021) a ich vplyv na dlh voči HDP bude vyvážený očakávaným rastom HDP. To znamená, že sa v niektorých štátoch môžu objaviť problémy s platbami. Väčšina doteraz ponúkaných opatrení na zmiernenie negatívnych dopadov covid-19 na súkromný sektor je totiž vykonávaná priamo na úrovni štátnej vlády. Mnoho mexických štátov je však silno zadlžených a ich platobná schopnosť bude v nasledujúcich mesiacoch pravdepodobne vážne ohrozená.
Rating politického rizika sa nemení
Analytik: Jolyn Debuysscher – j.debuysscher@credendo.com