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Notations des risques pays : Le risque lié à l'environnement des affaires remplace le risque commercial

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News_Business_Env
19/05/2021

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Savoir-faire

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Une nouvelle évaluation du risque, plus précise :  Credendo remplace le risque commercial systémique par le risque lié à l'environnement des affaires

Pour les transactions à l'exportation, Credendo fournit une notation du risque politique et du risque commercial systémique pour chaque pays. Le système de classification du risque commercial systémique permet de différencier les facteurs de risque d'un pays impactant uniquement le risque de carence des débiteurs, excluant ainsi les risques politiques. Jusqu'à présent, les pays étaient notés sur une échelle de risque allant de A à C. Toutefois, l'expérience acquise a démontré qu'une granularité limitée à trois niveaux  pouvait être un obstacle à une différenciation suffisante des pays, particulièrement pour les pays notés en catégorie C – le risque le plus élevé. Fin 2019, plus de 40 % des pays notés se trouvaient en catégorie C, principalement des pays en développement. Cette répartition a ensuite atteint des proportions inégalées, atteignant jusqu'à 95 %, suite au choc économique mondial lié à la Covid-19. Une telle situation montre que lorsque le monde ou une région du monde sont touchés par un choc d'une amplitude majeure (par exemple, la crise financière et économique mondiale de 2008-2009 ou la chute vertigineuse des prix du pétrole en 2014-2015), il n'est plus possible d'établir de distinction entre les pays avant et après le choc. Un pays résilient noté en catégorie C restera vraisemblablement en catégorie C, tandis que la notation en catégorie C d'un pays touché à plus grande ampleur ne pourra quant à elle pas être dégradée vers une catégorie inférieure. Par conséquent, il devenait nécessaire de revoir le système de classification du risque commercial systémique en adoptant une échelle de risque et un système de classification élargis. Durant la période de transition, Credendo continuera toutefois à publier la classification du risque commercial systémique dans le tableau récapitulatif des ratings pays. Les modifications seront implémentées progressivement au sein des différentes entités du Groupe.

Le risque lié à l'environnement des affaires : une échelle de mesure élargies à 7 gradations  

Credendo remplace officiellement le "risque commercial systémique" avec l'introduction d'une nouvelle classification, le "risque lié à l'environnement des affaires", visant les transactions internationales. Le changement va plus loin qu'un simple remaniement de dénomination : la nouvelle échelle de risque comporte sept catégories (les mêmes que pour le risque politique) allant de A à G – A étant le risque le plus faible et G le risque le plus élevé. Ce passage à un système plus granulaire permettra une différentiation plus précise des risques entre les pays.  

Maintenir la structure, recalibrer les indicateurs

La structure est similaire étant donné que le risque lié à l'environnement des affaires reste composé de trois types d'indicateurs : les indicateurs économiques et financiers (par exemple, la croissance du PIB, la dépréciation de la monnaie, les conditions de crédit) ; les indicateurs reflétant l'expérience de paiement du pays en raison d'une carence des débiteurs ; et les indicateurs caractérisant le contexte institutionnel dans lequel les entreprises locales opèrent (par exemple, la corruption et la qualité du système judiciaire). Toutefois, la nouvelle échelle de risque implique une recalibration des indicateurs de risques dans la notation finale. Tout comme pour les changements de notation, les classifications seront mises à jour régulièrement, potentiellement au moyen de révisions rapides si nécessaire, en particulier lorsqu'une crise à l'échelle mondiale, telle que la pandémie de Covid-19, se produit. 

19/05/2021

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