Čína: Před postupným zotavením se ekonomika nejprve musí vyrovnat s koncem politiky nulové tolerance covidu

Události

Začátkem prosince Peking náhle změnil svou téměř tři roky trvající politiku nulové tolerance covidu a rozhodl o ukončení přísných pravidel. Tím de facto otevřel cestu k přístupu „život s Covidem“. Přísná omezení tak v negativních dopadech na ekonomiku vystřídala dosud nejsilnější vlna infekce. Nevyhnutelná dočasná zdravotní krize, živená rychlým znovuotevřením ekonomiky a probíhající během zimy, pravděpodobně zasáhne ekonomiku země v prvním čtvrtletí roku 2023. Postupně se ovšem zmírní a situace povede k posilování ekonomické dynamiky. 

Dopady

Prudké uvolnění pravidel znamená konec sociálně a ekonomicky neudržitelné politiky, jejíž negativní ekonomický dopad byl čím dál tím méně snesitelný. Načasování rozhodnutí lze pravděpodobně z velké části zdůvodnit významnými protesty, které se loni v listopadu odehrály v mnoha velkých městech současně. Aktuální oficiální zprávy v podstatě bagatelizují rizika související s covid-19, požadují po lidech, aby se o sebe postarali a současně je nabádají, aby šli v případě mírných příznaků do práce. Zároveň vyzývají desítky milionů starších lidí, aby se nechali očkovat. Od konce roku nejsou v Číně k dispozici oficiální informace o nákaze, což ztěžuje sledování vývoje pandemie. O pokračující vážné vlně nákazy, která se šíří napříč velkými městy, ovšem bez pochyby svědčí přeplněné nemocnice, odhady hovořící o milionech nových případů denně a nižší průmyslová výroba v průběhu prosince.

V prvním čtvrtletí roku 2023 lze očekávat zpomalení růstu HDP, následně jeho růst postupně zrychlí. Oživení podpoří očekávané zmírnění vlny covid, rozšířené fiskální stimuly a záchranný balíček centrální banky určený pro sektor nemovitostí.  Rizika se zmírní v sektoru služeb. Ten by měl v závislosti na vývoji zdravotní situace posílit, a to zejména kvůli zrušení cestovních omezení (a také otevření hranic, které ukončí mezinárodní izolaci), lepší podnikatelské důvěře pro rok 2023 a vyšší soukromé spotřebě. Přesto letos pravděpodobně nelze očekávat žádný působivý ekonomický výkon – sektor nemovitostí není schopen podpořit růst tak jak se tomu dělo v minulosti a poptávka z prudce zpomalujících trhů v EU a USA je slabší. V prohlášení zveřejněném na konci listopadu (před změnou politiky nulové tolerance covidu) očekával MMF, že růst čínského HDP letos vzroste na 4,4 % (z +3,2 % v roce 2022).

Analytik: Raphaël Cecchi – r.cecchi@credendo.com