Čína: Finanční a ekonomické problémy obřího developera se mohou rozšít dál

události

Evergrande, druhý největší a silně zadlužený čínský developer, se ocitl na pokraji bankrotu. V důsledku dlouhodobých finančních problémů se akcie společnosti letos propadly o více než 80 %. V situaci, kdy čínský trh s nemovitostmi zpomaluje, se Evergrande potýká s nepřekonatelnou hotovostní krizí. Kolaps Evergrande se přelévá na globální trhy a vyvolává obavy.

dopady

Se společností Evegrande na pokraji bankrotu čelí čínská vláda další potenciální epizodě finančních otřesů. Aktuální situace je výsledkem vládní politiky, jejímž cílem bylo zbrzdit růst sektoru nemovitostí. Před několika lety se úřady zavázaly snížit obrovský korporátní dluh, který byl podle Bank of International Settlements na konci března 2021 téměř 160 % HDP. Loni Peking, kromě procesu snižování dluhu, začal uplatňovat přísnější regulatorní politiku - tzv. politiku tří červených linií, která stanovuje limity pro půjčky developerům. Jejím cílem je zpomalit hypoteční půjčky, snížit dluh a zabránit vytváření bubliny aktiv v předluženém realitním sektoru.

Přestože jde primárně o vnitrostátní událost, situace může druhou největší světovou ekonomiku do značné míry ovlivnit, a to se může projevit i na světové ekonomice. Realitní sektor zůstává dominantním motorem růstu a ovlivňuje soukromou spotřebu. Dopady by se proto v Číně projevily následným hospodářským zpomalením. To bude pro důvěru spotřebitelů, která se ještě dosud plně nevzpamatovala z krize covid-19, další zátěž. Čínská poptávka by se mohla v následujících měsících celkově zmírnit a zasáhnout regionální růst a ceny komodit. Pokud budou chybět zásadní opatření ze strany úřadů, mohl by být růst reálného HDP Číny méně dramatický, než se původně očekávalo (+8,1% v letošním roce po minimu +2,3% v roce 2020).

Jen pár měsíců po šoku způsobeném covid-19 se čínská ekonomika rychle vzpamatovala a dostala silný ekonomický impuls podpořený ostřejší globální poptávkou. Do jaké míry a na jak dlouho očekávaný kolaps Evergrande ovlivní dynamiku ekonomiky, teprve uvidíme.

Kompletní analýzu (v angličtině) najdete zde.

Analytik: Raphaël Cecchi – r.cecchi@credendo.com